第二种是促成标的公司和竞争优势方合并。嘀嘀之于专车、大疆之188bet下载于无人机就是标的企业进入成熟期后具备获取垄断利润的公司典范。如果是走半公共品路线，则会涉及到和城市市政管理部门的合作，一定程度会变成政府财政购买服务(PPP模式)。大家耳熟能详的嘀嘀合并快的/Uber、美团合并点评、58合并赶集就是这样的情形。如果投资成功退出188bet下载，估值的提高最后体现在退出价格上的，就是能够获得的现值收益利润。而投资机构按照这个预期估值卖掉股权，所获得的额外回报就是透支收益。