许多买入茅台，老板电器，索菲亚的投资者并没有对公司基本面有深入研究，而是基于这批龙头股还能上涨的逻辑。过去我们也会在不同阶段，得出不同结论，那些结论在特定的时间点看上去又如此正确无比。bobty体育官方网站根据凌鹏的研究，其实在2003到2004年第一次炒作时，那时候是双汇，万科，中兴通讯，烟台万华，同仁堂，金融街等。也就是说，60年代选出来的“漂亮50”让投资者最后吃药的概率并不高。A股“漂亮50”更多是一种交易上的smart-beta“漂亮50”从本质bobty体育官方网站上应该是一种alpha选股模式，从各个行业中挑选出竞争力最强的一批公司，认为他们长期增长会超越行业增速，获得超额收益。一切皆是轮回从一个长周期来看，A股有明显的没几年换一种风格的状态。