其次，就是以长周期维度去做投资，基于行业，公司的基本面，产业背景和逻辑。2007到2009年的周期轮动，2010到2012年的医药消费，2013到2015上半年的互联网TMT，2015年去杠杆之后到今天的价值成长。jbo体育游戏到了今天，市场又重新再说估值，说“漂亮50”，每次聚会如果手里没有茅台，没有白酒家电，就感觉低人一等。而从1973到1979年的大熊市里，大部分“漂亮50”公司都大幅跑输市场。更有趣的是，中国历史上jbo体育游戏其实炒作过好几次“漂亮50”主体，其中的成分股经常有变化。这些公司更多被打上了某种标签，这种标签类的估值溢价，最终会在潮水退去后伤害投资人。